科創板系列分析 · 十二:創鑫激光

來源:天風證券    關鍵詞:創鑫激光, 光纖激光器,    發布時間:2019-05-20

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立足六大核心優勢,創鑫激光不斷成長創鑫激光是國內首批成立的光纖激光器制造商之一,在國內光纖激光器市場占有率為12.3%,排第二。公司擁有技術優勢、核心器件自主生產優勢、產品優勢、產業鏈合作優勢、營銷服務優勢、區位優勢六大核心競爭優勢。公司控股股東和實際控制人為蔣峰先生,持股比例超5%的股東還有國相鑫光、上海聯創、新鑫合伙、蘇州凱風、華鑫公司。 


    自制核心光學器件,主營光纖激光器公司專業從事光纖激光器的研發、生產和銷售,主要包括脈沖光纖激光器、連續光纖激光器和直接半導體激光器等系列產品。光纖激光器主要由泵源、合束器、有源光纖、光纖光柵、激光輸出頭等核心光學器件組成,目前公司已完全掌握核心光學器件自主生產技術。近年公司經營情況良好,2016-2018年公司的營業收入分別為4.24億元、6.04億元和7.10億元,復合增長率為29.36%。公司脈沖光纖激光器產能持穩,連續光纖激光器產能穩步上升。 


    公司財務分析2016-2018年公司的營業總收入分別為4.24億、6.04億和7.10億,2018年的增速為17.60%;2017年公司由虧轉盈,2016年公司凈利潤為-0.04億,2017年0.76億,2018年又進一步增長,達到1.06億,2018年凈利潤的增速為38.91%。公司2016-2018年公司的毛利率分別為24.09%、33.44%和36.05%,靜脈光纖激光器和連續光纖激光器的毛利率均處于上升趨勢,靜脈光纖激光器2016-2018年毛利率分別為19.80%、34.62%和38.00%,連續光纖激光器2016-2018年毛利率分別為31.18%、32.20%和35.05%。 


    與可比公司比較在行業內與公司業務和產品最相似的企業為銳科激光。銳科激光2017年連續光纖激光器銷售收入為71874.30萬元,而創鑫激光2017年連續光纖激光器銷售收入為25856.60萬元,這是由于銳科激光具有一定的先發優勢。2017年公司脈沖光纖激光器銷售收入32398.34萬元,超于銳科激光84.76%。創鑫激光和銳科激光的脈沖光纖激光器的毛利率水平相差不大,銳科激光的連續光纖激光器毛利率高于創鑫激光。 


    募集資金用途及規劃本次實際募集資金扣除發行費用后的凈額將全部用于蘇州激光器產業基地建設項目和蘇州研發中心建設項目,其中蘇州激光器產業基地建設項目總投資額70097.50萬元,蘇州研發中心建設項目總投資額6265.80萬元。 
2019新版跑狗图129期